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En términos simplificados hablemos de los criterios
para determinar el número de columnas que va a tener nuestro flujo de fondos,
dichos criterios son:
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La
vida útil de los activos fijos:
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El
estudio de mercado:
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Los
aspectos legales o contractuales:
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El
volumen de los recursos naturales no
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La
moda:
La vida útil de los activos fijos:
Por ejemplo si en el proyecto se tiene previsto
adquirir unas máquinas una de las cuales va a tener una vida útil de 5 años , según la ficha técnica de dichas máquinas, quiere
decir que haremos 5 columnas, más otra para el año cero.
El estudio de
mercado:
Específicamente se refiere, no a todo lo que diga
el estudio de mercados, sino a la parte que tiene que ver con el ciclo del
producto, o productos, a fabricar o elaborar en el proyecto en cuestión, por
decir algo si lo que se plantea en el proyecto es montar una fábrica de
determinados detergentes, los cuales según el estudio de mercados decaerán en
la demanda a los 4 años, quiere decir que haremos 4 columnas, más otra para
el año cero.
Los aspectos legales o contractuales:
Esto se refiere a que suele suceder que los
proyectos están supeditados a concesiones
o a pactos legales que le determinan un tope de tiempo para explotar
algo, por ejemplo si está establecido un permiso o una concesión de 3 años
para explotar una cantera, quiere decir que el proyecto de creación de una
empresa explotadora de arena o recebo, o lo que salga de la cantera, será
evaluado a tres años, o dicho en otra palabras, quiere decir que solo haremos
3 columnas más la del año cero. O si
el proyecto se refiere a explotar una finca cuyo arriendo vence en 6 años, nuestro flujo de fondos lo haremos con 6
columnas más la del año cero, esto siempre y cuando los otros criterios no se
interpongan y nos obliguen a bajar el número de columnas.
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El volumen de los recursos naturales no renovables como insumos:
Esto se refiere a que si el proyecto se refiere
por ejemplo a explotar alguna mina, cuyas reservas de material están
calculadas, por lo geólogos, para que duren 4 años, nuestro proyecto habrá
que evaluarlo a ese tiempo, o sea tendremos que hacer un flujo de fondos con 4 columnas, más otra
para el año cero.
La moda:
Aunque nos parezca poco serio este criterio es
cierto que por moda algunos proyectos se evalúan a determinado tiempo, por
ejemplo los proyectos de obras civiles, tales como carreteras, puentes,
túneles, aeropuertos, se suelen evaluar a 20 años, salvo que se presenten
criterios como los anteriores y que sean aplicables como decir que la vida
útil de las máquinas es de tan solo 15 años, en cuyo caso ya se aplicaría el
criterio de la moda sino el de la vida útil de los activos fijos.
Algunos autores al referirse a este criterio de la
moda no lo toman como la moda de valuar sino la moda del producto a generar
con el proyecto, por ejemplo si está de moda la muñeca de Betty
La Fea y se calcula que dicha moda puede llegar a sostenerse por 2 años, un
proyecto de montar una fábrica de este tipo de muñecas se deberá evaluar a 2
años. Yo personalmente pienso que a eso no se refiere este criterio, ya que
en el caso de la mencionada muñeca, el criterio no es el la moda sino el del
estudio de mercado.
Hay otros criterios que se suelen estimar en la
determinación del periodo de tiempo al que se evaluarán los proyectos, tales
como El Leasing y el tecnológico. En el caso de un Leasing, si se pacta tomar
bajo esta modalidad de contrato unas máquinas y equipos por decir algo a 12
años, ese es el marco de tiempo para evaluar, o lo que es lo mismo, bajo este
criterio se harán 12 columnas más una
para el año cero en el flujo de fondos.
Ahora corresponde al evaluador de proyectos
decidir con lógica, con cual criterio
va determinar el horizonte de tiempo para realizar el análisis del proyecto,
o lo que es lo mismo, con cuantas
columnas va construir el flujo de fondos.
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